【观察】市场投资情绪低迷！机构：守得云开见月明

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【观察】市场投资情绪低迷！机构：守得云开见月明

2023-08-24 09:02:58 来源：港股解码小 中

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8月22日，A股上午表现不佳，主要指数于一路上演“抵抗式”下挫，直至下午2点钟，市场遭遇风云突变，一波强力拉升让市场强势“V”了起来，许多网友惊呼这是“大奇迹日”，并对后续行情寄予了希望。

不过，8月23日，市场并没有延续昨日午后的强势表现，再度遭遇下跌，其中沪指下挫1.34%，深证成指收跌2.14%创2022年5月以来新低，创业板指收跌2.3%创2020年5月以来新低。

(资料图)

这样的走势及市场中的一些现象引起了投资者的一些质疑和不满，对于A股市场的未来，究竟应该如何看待？

北向资金持续流出，是下跌的罪魁祸首？

8月23日，北向资金全天净卖出A股百亿元左右，为连续第13日净卖出。其中，贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）、宁德时代（300750.SZ）、隆基绿能（601012.SH）等多只明星股均遭遇卖出。

有许多投资者认为北向资金的连续净流出应该为市场下跌“背锅”。日前，知名基金经理李蓓也发文痛批外资，称外资就是一群无头苍蝇，对中国股票市场，主要起到了搅屎棍的效果。

北向资金一向有“聪明钱”的称呼，在A股中起到了一定的指引作用，且对市场走向存在一定程度的“杠杆效应”。

东财数据也显示，最近几年，上证指数的走势和北向资金净流入的趋势是相当一致的。其中，北向资金集中大幅卖出的时期，A股市场走势也都遭遇了重创。

从这个角度来看，要为近期A股行情走跌“分锅”的话，北向资金还是应该背一部分的，但要说是罪魁祸首则不至于。

另外，需要指出的是，在美联储持续加息下，外资有所流出应该说是在预期之内的事儿，也并不难理解。

而这些年以来，北向资金整体在持续流入A股市场，即使在2023年这一趋势仍未改变。

事实上，想要建设一个成熟、稳健、有“人气”的市场，唯有健全自己的制度，过于苛责逐利的某一股资金多少有点舍本逐末。

证券日报再发文唱多，券商观点亦不消极

值得一提的是，虽然近期市场表现不佳，但证券日报A4版文章指出，目前，我国5000多家上市公司绝大多数运营稳健。截至8月21日，共有1031家公司披露2023年半年报，554家上市公司实现净利润同比增长，占比达到53.73%；有40家上市公司计划2023年中期分红。

当然，也会有一些公司业绩表现不佳甚至亏损。机构投资者应当找出其中的原因，并帮助相关企业找到解决问题之道。即便经济恢复仍处于爬坡阶段，但我们也看到，还是有相当一部分上市公司的价值被低估。主流机构投资者应深入研究实际情况，坚持价值投资取向，带领其他投资者拨开信息迷雾，打开新阶段的价值投资前景。我们同时希望，各行业的头部上市公司和细分领域的优质上市公司，发挥价值引领作用，一是认认真真做好日常运营，发挥好促进扩大内需、产业结构调整、创新发展的积极作用，实实在在回报投资者；二是重视市值管理，采取必要措施稳定市值中枢，向市场释放更强的投资信心。

该媒体的发文显然也是在为市场打气，安抚投资者的情绪。

与此同时，近日亦有多家机构发表了积极的观点。

其中，国金证券首席策略分析师张弛在2023秋季策略会上表示，目前上证3100点就是盈利底和估值底，买点已现，短期市场调整是情绪面导致。当前薪资和就业数据已经出现拐点，未来静待超额储蓄有望释放，需求量上升，PPI跌幅收窄，社零数据释放，M1和工业用电将出现明显回升，就进入被动去库存阶段，建议投资者左侧逢低买入。资产配置方面，建议超配成长股和券商，同时建仓消费，消费领域看好新能源车、医药生物（CXO或创新药）、白酒、消费电子等。

广发证券首席经济学家郭磊则表示，一轮新的政策周期已经启动，政策逆周期的特征在逐步强化，三季度将确认库存周期底部。根据历史经验，库存周期见底后通常不会出现熊市，整个股市总体上行的可能性较高。据富国基金统计，自2000年以来，市场共经历了6次库存周期底部，分别出现在2002年10月、2006年5月、2009年8月、2013年8月、2016年6月和2020年7月。库存见底后的一年内，上证指数的平均涨幅为26%。

中银证券首席策略分析师王君认为，市场底伴随政策底和经济底将逐步铸牢。经济结构升级，工业化起飞阶段的传统产业如地产、基建等面临改造变迁；新兴产业如数字经济、高端制造正孕育发展。新旧产业不平衡带来一定风险释放，有经济发展阶段的客观性，也是新业态下需要政策调整的必要性。从产业趋势角度，当前的风险是局部性的，而非系统性的。王君表示，政策在途，活跃资本市场意义重大，经济底部预期已现，当前位置需坚定信心，告别战略性悲观。

向阳而生！每一次下跌都是一次过滤

以目前A股上市公司的数量、市场的体量来看，如果没有超大量资金流入，市场是很难走出普涨行情的，而目前市场在持续缩量，这里或许已经在底部区域附近，寻底之后结构性行情可以期待。

在下跌的时候，更容易分辨出公司的好坏，因此对于投资者而言，在发泄完情绪后，在等待市场寻底的时候也正是筛选出优质公司的好时机，但是“抄底”仍需慎重。

谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。

作者：燕十四

编辑：effie

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